先说结论：期权 OI（未平仓合约）集中在单一行权价时，价格确实会被"吸"过去，但这种吸力不是物理定律，而是做市商 Delta 对冲机制下的统计惯性。它有效的前提是：该行权价附近存在大量正 Gamma 暴露，且市场没有更强的外部力量（如突发消息、巨量现货买卖盘）来覆盖这股对冲流。
这个吸力在实操中叫作"磁吸效应"。当大量 OI 集中在某个行权价，做市商作为对手方持有大量头寸，随着到期日临近，他们必须不断调整现货对冲仓位。价格越靠近这个行权价，做市商的对冲动作越密集，价格就越容易被"拉"向这个价位反复测试。
步骤 1：找到 OI 最集中的行权价
确定当天或当周哪个行权价的未平仓合约量最大。打开 Deribit、CoinGlass 或你所用平台的期权链，筛选到期日为你要交易的那一期（如本周五），按"未平仓合约"排序。当你看到某个行权价的 OI 数值明显高于相邻价位（比如超过 10% 的总 OI），这个价位就是潜在的"磁铁"。
步骤 2：确认磁铁是"墙"还是"陷阱"
判断这个集中 OI 是做市商的正 Gamma 还是负 Gamma 暴露。结合 GEX（Gamma 暴露）数据看该价位的 Gamma 符号。如果该价位 Gamma 为正，吸力有效——价格靠近时会有对应的阻力或支撑，被反复拉回。如果 Gamma 为负，吸力会变成"加速带"，价格靠近后反而会被加速推开。
风险提醒：OI 集中度的磁吸效应在美股市场已被大量记录——高 OI 的行权价会形成机械性的支撑或阻力，做市商的对冲行为会把价格"钉"在拥挤的价位附近。但这不意味着价格一定会停在那个价位。据 Deribit 高管指出，某次 6 万美元行权价的看跌期权 OI 超过 12 亿美元，如果比特币跌破该价位，做市商将被迫卖出现货对冲，反而会引发下一轮下跌。也就是说，集中 OI 在价格"到达"时是吸力，在价格"击穿"时就是弹射器。
常见失败原因
很多人看到某个行权价 OI 特别大，就直接在那里挂了反向单，等着价格被吸过来后获利。但如果该价位是负 Gamma 环境，或者到期前 2 小时有重大消息（如美联储利率决议）公布，外部力量会完全覆盖 OI 结构的影响，磁吸效应在几分钟内失效。OI 集中是短期结构指标，不是方向的保证——到期日更像一个放大镜，它放大的不是新闻，而是仓位与流动性的结构。
下一步操作
如果你的策略是围绕 OI 集中价位做区间交易，唯一的核验方式是同时打开 OI 分布图和 GEX 数据，确认该价位的 Gamma 为正。如果 Gamma 为负，请放弃围绕该价位震荡的策略，改做突破跟随。建议在到期前 2 小时和 1 小时各刷新一次 OI 数据——大量持仓可能在最后时刻平仓，磁铁会突然消失。结算后 30 分钟，核对收盘价与该行权价的偏离幅度，如果超过 1%，说明当期外部流动性完全压过了 OI 结构。
