Liquity V2 允许你自己设定借款利率，这跟大多数借贷协议由市场或治理决定利率完全不同。自选利率意味着你可以把借款成本压到很低，但代价是：利率越低，你的 Trove 被赎回（Redemption）的优先级越高。选利率本质上是在"少付利息"和"降低被赎回风险"之间做权衡。
自选利率：先理解赎回机制怎么排序
赎回是 Liquity V2 维持 BOLD 锚定 $1 的核心机制。当 BOLD 在市场上低于 $1（减去赎回费后仍有套利空间）时，任何人都可以拿 BOLD 按面值向协议换取 ETH 或 LST 抵押品。这个过程会从利率最低的 Trove 开始，逐笔减少借款人的债务和抵押品。
这意味着你的利率决定了你在赎回队列中的位置。设一个相对高的利率，你前面就有更多低利率借款人的债务作为"缓冲"，被赎回的概率大幅降低。设一个低利率，你省了利息，但随时可能有人替你还债、拿走你的抵押品。
一个容易被忽略的细节：如果多个 Trove 的利率完全相同，协议采用"后进先出"（last-in-first-redeemed）。最近设置或调整过利率的 Trove 会先被赎回。
选多少：看分布、看债在前的规模
Liquity V2 的前端会显示一个利率分布直方图，让你看到其他借款人设了什么利率。更重要的是 "Debt-in-front" 这个指标——它告诉你，在你被赎回之前，需要有多少 BOLD 被赎回掉。这个数值越大，你越安全。
选择利率时有两条基本路径：
活跃监控、借款周期短的用户，可以选择较低的利率。你付的利息少，但需要关注 BOLD 价格和赎回活动，必要时手动调整利率来保护自己。
追求被动、长期持仓的用户，更适合设一个相对较高的利率。多付一些利息，换来的是足够厚的"债在前"缓冲，不用频繁盯盘。
官方文档的预期是，平均利率水平大致会与 Sky 或 Aave 上用 ETH 借款的利率相近，但由于用户可以自由设定，部分用户在某些时段可能支付显著更低的利率。
调整利率有 7 天冷却费
你随时可以改利率，但如果距离上次调整（或开仓）不到 7 天，会触发一笔 "提前调整费"（premature adjustment fee）。这笔费用等于对应抵押品市场 7 天的平均利息，以 BOLD 计价，直接加到你的债务里。
开新 Trove 或增加借款时，也会被收取这笔费用。这个机制的目的是防止借款人在赎回即将发生时临时调高利率来"插队"逃避赎回。
如果你打算频繁调整利率来优化成本，这笔费用会累积。手动操作的 gas 成本加上提前调整费，可能让"省利息"的收益被吃掉不少。
不想自己管？可以委托利率管理
Liquity V2 支持利率委托（Delegation）。你可以把利率管理交给第三方、自动化合约策略，或者自己的另一个钱包。委托方只能调整利率，不能动你的抵押品或债务，权限被限制在预设范围内。
有一个叫 ARM（Autonomous Interest Rate Manager） 的自动化策略，运行在 DFINITY 的 Internet Computer 上，每小时监控一次市场，根据"债在前"比例、赎回费和上次调整时间来决定是否调利率。它的目标是让被管理的 Trove 利率大致跟随市场平均，保持在 42.5%–57.5% 的"债在前"区间内。
如果你借款金额较大、不想花精力手动管利率，委托给这类自动化策略是一个选择。代价是你放弃了精确控制，策略只在预设范围内操作。
还款：还清后 Trove 关闭，部分还款降低 LTV
在 Liquity V2 前端选择你的 Trove，用 "Pay back BOLD" 操作来还款。还款直接减少你的债务，LTV（贷款价值比）随之下降，清算风险降低。
部分还款：还一部分 BOLD，债务减少，抵押品不动。你的 Trove 继续运行，只要剩余债务不低于最低要求（2,000 BOLD）。
全额还款：还清全部债务后，你可以取回全部抵押品并关闭 Trove。如果 Trove 曾被部分赎回，债务已经减少过，你只需要还剩余的 BOLD。
需要留意的是：如果你的 Trove 因为赎回导致债务降到了 2,000 BOLD 以下，它会进入"休眠模式"（dormant operating mode），部分操作会受限，直到你补足债务或还清关闭。
一个需要知道的安全模式限制
当某个抵押品分支的整体抵押率（TCR）跌破 临界抵押率（CCR） 时，该分支进入 Safety Mode。ETH 分支的 CCR 是 150%，rETH 和 wSTETH 是 160%。
进入 Safety Mode 后，以下操作不被允许：提前调整利率（会收费的那种）、单纯提取抵押品、单纯借出更多 BOLD。你仍然可以增加抵押品、还款，或者同时增加抵押品和借出 BOLD（只要整体 TCR 不恶化）。这些限制在 TCR 回升到 CCR 以上后自动解除。
参考资料
- Liquity Docs·Borrowing and Liquidations，页面发布或更新日期：2026-02-11；核查日期：2026-10-03。
- Liquity Blog·Interest Rate Management in Liquity V2，页面发布或更新日期：2024-10-30；核查日期：2026-10-03。
- Liquity Docs·Redemptions and Delegation，页面发布或更新日期：2025-08-17；核查日期：2026-10-03。
- Liquity Blog·Autonomous Interest Rate Manager (ARM) for V2，页面发布或更新日期：2025-06-23；核查日期：2026-10-03。
- Liquity Blog·Liquity V2 Safety Mode，页面发布或更新日期：2025-11-05；核查日期：2026-10-03。
- DeFi Saver Knowledge Base·Dashboard & Use-case，页面发布或更新日期：2025-11-03；核查日期：2026-10-03。
- DeFi Saver Knowledge Base·Borrowing Rates and Redemptions，页面发布或更新日期：2025-11-03；核查日期：2026-10-03。
