总市值涨了，你的山寨币还在原地。这事不怪你，但钱确实去了别的地方。本文用前置科普的结构来讲，因为标题问的是为什么，需要先拆概念，再给判断方法。
你最近可能看到BTC一次次冲击前高，总市值数据刷新。但打开自己的山寨仓位，价格比半年前还低。不是交易所显示错误，是总市值这个指标骗了你。它把少数币的上涨，放大成全市场的繁荣。
第1步：把总市值拆开，去掉假涨
做什么：理解总市值上涨和多数山寨币上涨是两件事。总市值 = BTC市值 + ETH市值 + 稳定币市值 + 其余山寨市值。BTC占比很高，BTC涨5%可能把跌着的山寨总市值整个拉红。
怎么做：打开CoinMarketCap首页。顶部大数字就是总市值（TOTAL）。点击那个数字卡片，跳到Global Charts页面。页面里有BTC.D、TOTAL2、TOTAL3三个按钮。
完成标准：页面出现BTC.D曲线后，你能说出总市值涨了，但可能只有BTC在涨。如果BTC.D近30天向上，山寨不涨就是大概率。
常错点：很多人只看CoinMarketCap首页的总市值数字，没有点进去看BTC.D，就以为行情全面回暖。然后冲进山寨，结果被套。失败原因不在选币差，而在指标看错了层。
风险提醒：总市值创新高不代表你的钱变多。如果你据此加仓山寨现货，而BTC.D还在爬升，你的仓位很可能在山寨没启动前先缩水一截。
第2步：看BTC市值占比，找到钱去了哪
做什么：确认资金是不是被BTC吸走。BTC市值占比（BTC.D）是BTC市值除以总市值。它上升，说明BTC涨得比山寨好，或者山寨跌得比BTC多。
怎么做：
- 情况A：使用CoinMarketCap——首页点进Global Charts，选Bitcoin Dominance。
- 情况B：使用TradingView——顶部搜索栏输入BTC.D，按回车。
完成标准：你能看到BTC.D的日线。如果数值在50%以上，且近30日高点不断抬高，说明资金没去山寨。
常见失败原因：有人把BTC价格和BTC.D混在一起。BTC价格涨，不代表BTC.D涨。如果BTC和山寨一起涨，BTC.D可能是横的。你只看BTC价格就冲山寨，会漏掉关键信号。
风险提醒：BTC.D快速上升时，山寨合约多单很容易被清算。哪怕你拿的是现货，也不要在这个阶段补仓摊薄成本。资金还没轮动过来。
第3步：查TOTAL2和TOTAL3，确认山寨有没有真增量
做什么：排除BTC的影响，单独看山寨体量。TOTAL2是除BTC外的总市值，TOTAL3是除BTC和ETH外的总市值。TOTAL2涨，可能只是ETH和大平台币在拉。TOTAL3涨，才说明山寨整体有增量资金。
怎么做：在TradingView搜索栏输入TOTAL2，按回车。再输入TOTAL3，按回车。不要用CoinMarketCap首页总市值代替。
完成标准：
- TOTAL2横盘或下跌，而TOTAL上涨，钱只在BTC。
- TOTAL2涨，但TOTAL3不涨，钱在ETH/大平台币。
- TOTAL3连续数周上涨，才轮到多数山寨。
异常分支：
- 情况A：TOTAL2涨，TOTAL3不涨。资金可能只去ETH或头部平台币，你持仓的中小市值山寨不会受益。
- 情况B：TOTAL3涨，但你的币不涨。说明只是板块轮动，比如只有AI或Meme在拉，其余旧币继续阴跌。
风险提醒：不要看到TOTAL3上涨就去追涨。很多板块轮动只有两三周，等你看到新闻再进去，容易买在局部顶部。
第4步：对比两种资金状态，决定你的持仓该不该动
做什么：用数据判断当前处于BTC吸血阶段还是山寨季早期。
怎么做：把下面两项打勾。
| 维度 | BTC吸血阶段 | 山寨季早期 |
|---|---|---|
| BTC.D | 上升或高位横盘 | 下降且破近30日低点 |
| TOTAL3 | 横盘/下跌 | 连续3周以上上涨 |
| 稳定币总市值 | 增但多去链上套利 | 增且CEX山寨交易量同步放大 |
| 前50币种90天表现 | 跑输BTC | 跑赢BTC，指数>75 |
山寨季指数在Blockchaincenter.net能看到。规则是前50币种过去90天相对BTC的表现，高于75算山寨季，低于25算BTC季（来源：Blockchaincenter.net，2024-06-15规则）。不要只看指数一天上50就喊山寨季。
完成标准：你能明确说出自己处于哪个阶段。如果BTC吸血阶段，多数山寨不涨是正常的，不用频繁操作。如果山寨季早期指标已出现，但你的币还没动，才需要找代币自身问题。
常见失败原因：有人把山寨季指数单日反弹当成买入信号，没把时间周期拉到90天。这个指数只覆盖前50币种，不包括新发行的土狗。所以它说进入山寨季，你的新Meme币也可能不涨。
第5步：自己动手验证，并给出下一步动作
做什么：完成一次判断——你的山寨不涨是大盘没轮到，还是代币本身流动性差。
怎么做：
- 打开CoinMarketCap Global Charts或TradingView，调出BTC.D、TOTAL2、TOTAL3的3个月日线。
- 打开Blockchaincenter.net，查看山寨季指数是否高于75。
- 在CoinMarketCap或Tokenomist搜你持仓的代币，看未来30天解锁数量和时间点。
- 打开交易所现货页，搜代币代码，看24h成交额是否比一个月均值明显缩量。
完成标准：
- BTC.D高于50且TOTAL3横盘：你的山寨大概率被大盘抽走流动性，不是项目方单一问题。
- TOTAL3涨但你的币不涨：问题出在代币本身，可能是解锁抛压、交易量萎缩或热度退潮。
- 未来30天有大额解锁且成交额持续萎缩：这种币不要重仓补仓，反弹减仓更合理。
风险提醒：不要在流动性差的币上下大额市价单。成交额很低时滑点会很大。用限价单，分两到三笔挂，别一次砸下去。
下一步动作：如果确认处于BTC吸血阶段，短期少碰高杠杆山寨合约，现货也不急着抄底。如果确认是代币自身问题，换仓到同板块成交额前3的龙头。每周回看一次BTC.D和TOTAL3的周线斜率，如果BTC.D连续2周下降且TOTAL3连续上涨，再考虑加仓山寨。
