Juicebox 众筹的核心约束不在"怎么发起"，而在预算、代币和退出三者之间的绑定关系。你设的筹款目标决定了能取走多少钱，代币的发行速率决定了别人拿到多少份额，而兑换率决定了他们不满意时能拿回多少。这三者必须在同一个 Funding Cycle 里一次性想清楚，事后很难单独调一个而不影响其他。
预算：你能取走的钱有上限
Juicebox 里的"预算"由两个概念构成：Distribution Limit 和 Overflow。
Distribution Limit 是你每个 Funding Cycle 能从金库取走的上限。你可以把它理解成"本期允许支出的预算额"。这个额度可以是 0，也可以是一个具体数字，甚至可以设为无限。项目方设定的支付地址和比例（Splits）都在这个限额内分配。
Overflow 是超出 Distribution Limit 的那部分资金。一旦你的金库余额超过了本期预算上限，多出来的钱进入 Overflow 池。这部分钱不属于项目方可以随意取用的范围——它属于代币持有人的"可赎回储备"。如果 Distribution Limit 设为零，所有资金都是 Overflow，项目方一分钱都拿不走，除非有人赎回代币。
这意味着筹款目标设得越高，你能动用的资金比例越大，但留给持有人的赎回保障就越少。反过来，设一个刚好覆盖成本的预算，多余的钱进入 Overflow，持有人的安全感更强，但项目方也没有额外资金用于计划外的支出。
代币：发行速率决定稀释程度
代币的"发行速率"在 Juicebox 里叫 Weight，代表每 1 ETH（或项目设定的计价单位）支付能铸造多少项目代币。
Weight 不是固定的。你可以设置 Discount Rate，让每个后续 Funding Cycle 的 Weight 自动降低。比如 Discount Rate 设为 10%，意味着下一周期的发行速率是本周期的 90%。这会给早期参与者更优的兑换比例，激励尽早参与。
Reserved Rate 是另一个关键参数：新铸造代币中，有多大比例被"保留"下来，而不是给付款人。保留的代币可以分配给项目方、团队成员或预留资金库。如果你把 Reserved Rate 设得很高（比如 30% 以上），付款人拿到的份额会被显著稀释，这会让潜在参与者犹豫。
一个实用的参考区间是 10%–30% 的保留率。低于 10% 可能不足以支撑团队激励，高于 30% 则可能让贡献者觉得"自己在给项目方打工"。
退出：赎回率决定持有人能拿回多少
代币持有人的退出机制是 Juicebox 区别于普通众筹平台的关键。代币可以在任何时间被赎回（Redeem），换回金库 Overflow 中对应比例的资金，同时代币被销毁。
但能拿回多少，取决于 Redemption Rate。100% 意味着 1:1 线性兑换：持有 1% 的代币供应，就能赎回 1% 的 Overflow。低于 100% 的赎回率意味着持有人只能拿回一部分，剩余价值留给继续持有的人——这是为了防止挤兑，给项目方留出运营空间。
需要特别注意费用：当 Redemption Rate 低于 100% 时，赎回会触发 2.5% 的协议费。100% 赎回率则只收 gas 费。这个 2.5% 的差别在计算"到手成本"时不能忽略。
三种典型的参数组合
根据你的项目目标，参数设置的方向完全不同：
全退款型（实验性项目）：Distribution Limit = 0，Redemption Rate = 100%，Reserved Rate = 0%。持有人可以随时全额退出，信任度高，但项目方无法保留任何运营资金。
固定预算型（单次交付）：Distribution Limit 设为目标金额（比如 30 ETH），Redemption Rate 设为 70% 左右。项目方能取走筹款用于开发，持有人保留部分退出权利。适合明确交付物的项目。
持续运营型（DAO 或长期项目）：Distribution Limit 设为无限或较高值，Redemption Rate 设为 50% 左右，Reserved Rate 保留 15%–20% 给团队。平衡了运营灵活性和持有人的退出保障，但需要主动的社区治理。
项目方能看到但容易忽略的风险
Juicebox 的 Risks 文档明确列出了项目方权限可能被恶意使用的场景。如果项目方不打算作恶，这些是灵活性；如果社区不信任项目方，这些就是风险：
改变 Distribution Limit 和 Splits：项目方可以把 Distribution Limit 从 0 改成正数，然后把资金分配到自己控制的地址。
使用 Overflow Allowance：这是一个不随周期重置的提款额度，项目方可以从 Overflow 中按需取款。大多数项目把它设为 0，意味着项目方无法动用 Overflow 资金。
允许铸造新代币：如果开启了"Allow Minting"，项目方可以任意增发代币，稀释所有持有人的赎回价值。
判断一个 Juicebox 项目是否可信，先看 Overflow Allowance 是不是 0，再看 Allow Minting 是否关闭。 这两项如果有任何一项被开启，项目方理论上就有能力把金库搬空，无论 Distribution Limit 设得多低。
完成标准
发起 Juicebox 众筹，完成标准不是"项目创建成功"，而是你设定的 Funding Cycle 参数和你的实际资金使用计划匹配。创建前检查三件事：Distribution Limit 覆盖了本期的必要支出；Overflow 资金足够让持有人有理由留下；Redemption Rate 和退出费在你可接受的范围内。链上参数一旦进入当前 Funding Cycle 就不能改，要改必须等下一个周期。
参考资料
- GitHub·Bananapus/nana-core核心代码说明，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- Juicebox官方文档·v3版本中文概览页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- Juicebox官方文档·v1版本溢出资金说明页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- Juicebox官方文档·v3版本风险提示页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- Juicebox官方文档·v5版本预留代币术语说明页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- DAOTimes·Juicebox原生加密众筹平台使用指南，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- Juicebox官方文档·v3版本代币术语说明页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
- NPM·@bananapus/core-v6包说明页面，页面未标明更新日期；核查日期：2024-06-15。
