借款上限已满但供应上限未满时利率继续上升，不是协议出了bug，而是利率模型正在通过抬价来吸引新的供应、逼借款人还款，以此恢复市场流动性。
这个问题的本质是，Morpho 的每个借贷市场有两层独立的限制：供应上限（Supply Cap） 由金库策展人设定，限制某个市场最多能从金库吸收多少资金；借款上限是市场自身的实际利用率（Utilization Rate）决定的，当利用率接近100%时，市场已经没有闲置资金可以借出了。
步骤 1：理解利率模型如何响应高利用率
Morpho 使用 AdaptiveCurveIRM 利率模型，目标利用率是90%。当利用率超过90%时，借款利率会快速上升。
确认当前市场的利用率是否已经超过90%：可在 Morpho 市场页面上查看 Utilization Rate 数据，或通过链上查询 totalBorrowAssets / totalSupplyAssets，即可确认利用率当前所处的区间。
步骤 2：确认利率上升的幅度与速度
了解利率到底涨了多少、涨得有多快。AdaptiveCurveIRM 有两种机制：利率曲线（Curve Mechanism）和自适应机制（Adaptive Mechanism）。当利用率达到100%时，瞬时的借款利率是目标利率（rateAtTarget）的4倍。更重要的是，如果持续高于90%，rateAtTarget本身会不断上移，整条利率曲线跟着上移。
确认当前的借款利率和上升趋势。
风险提醒：当利用率飙升至100%时，借款利率会提高到4倍。这种快速上升有两层作用：一是促使现有借款人尽快还款以避免高利息，二是吸引外部存款人把资金存入这个高息市场。据Morpho联创披露，绝大多数情况下市场利率会在几分钟内恢复平衡（回到约90%的利用率），但在市场压力较大的时期，恢复可能需要数小时。
情况 A：利用率超过90%，但未到100%
利率上升幅度相对温和（1倍到4倍之间），主要驱动因素是"借款人还款"和"新增存款"的平衡。流动性仍然存在，只是变贵了。
情况 B：利用率达到100%
借款利率达到目标利率的4倍。此时已无闲置资金可用，新增存款会立刻被借走，利率将持续保持高位，直到有人还款或新资金进入。
常见失败原因
很多人以为供应上限设得很高就意味着资金充足，但供应上限只是"金库最多能放多少钱进来"的天花板，不代表市场真的有这么多闲置资金。如果市场的实际利用率已经满了（即所有已存入的资金都被借走了），那即使供应上限还有余量，新存入的资金也只是立刻被借走，解决不了"借款上限已满"的问题。只有通过提高利率让借款人还款，或吸引更多外部资金进入市场，才能降低利用率、释放流动性。
