Aerodrome 的流动性操作分两步：先把代币对存入池子拿到 LP 凭证，再把 LP 凭证质押到 gauge 里领 AERO 排放。不质押只拿交易手续费，质押后不再拿手续费，两者不会同时到账。
两种池子，先分清再选
Aerodrome 的流动性池分两类，直接影响你后续的所有操作。
Basic（基础波动池） 是传统恒定乘积 AMM，两侧代币按当前池子比例存入，不用设置价格区间。适合不想频繁管理仓位的人，但资金利用率低，同样的 TVL 产生的手续费分成更少。
Concentrated（集中流动性池，也叫 Slipstream） 让你在指定价格区间内提供流动性。区间越窄，资金越集中，同样资金量能吃到更多手续费。代价是价格一旦跑出区间，这部分流动性就不再赚取手续费，相当于闲置。文档里有一句提醒：默认区间通常设得过窄，调整前需要自己判断。
如果你对某个代币对的价格波动范围有大致判断，集中池的收益上限更高。如果不想盯盘，基础池更省心。
存入流动性的操作路径
以下步骤适用于 Aerodrome 网页端，需要钱包已连接 Base 网络。
- 打开 Aerodrome 的 Liquidity 页面，选择你要提供的代币对。
- 点击 New Deposit，查看该池的类型和当前比例。基础池会自动计算两侧所需数量；集中池需要手动选择价格区间。
- 确认金额后，先执行 Approve，再执行 Deposit。两步都需要在钱包里签名确认。
- 存入成功后，你会收到代表池中份额的 LP 代币。此时资金已经在池子里赚取交易手续费，但还没有 AERO 排放。
关键一步：质押。 Aerodrome 的文档写得很明确——未质押的 LP 存款只赚交易手续费，不赚 AERO 排放。质押操作在同一个页面完成，存入后点击 Stake 或 Deposit & Stake，把 LP 代币放进对应的 gauge 合约里。
质押和未质押的收益来源不同，不存在"两份收益叠加"的状态。质押后，你放弃的是该仓位产生的交易手续费（这部分流向 veAERO 投票者），换来的是一周一次结算的 AERO 排放。
AERO 排放怎么拿到
AERO 排放按周结算，每周四 veAERO 持有者投票决定下一周期哪些 gauge 获得多少排放。你质押的池子获得的票数越多，分到的 AERO 就越多。
这意味着你的排放 APR 不是固定的。同一池子上周的收益率和下下周可能差很多，取决于投票情况和 AERO 价格。看到的高 APR 只是当前周期的估算，不构成后续承诺。
领取 AERO 通常在质押面板上有一个 Claim 按钮。你可以定期手动领取，也可以选择自动复投（如果平台支持）。自动复投会把 AERO 再质押进仓位，逐步放大份额。
退出：先解质押，再移除流动性
退出顺序和进入是反的，这一点在文档里被特别标注为"两步流程"。
如果你正在质押中，先在质押面板点击 Unstake，把 LP 代币从 gauge 里取回来。这一步只拿回 LP 代币，池子里的资金还没动。未领取的 AERO 奖励通常在解质押时一并处理，具体看界面提示。
LP 代币回到钱包后，再到流动性页面找到对应的仓位，选择 Remove。你可以选择移除 25%、50% 或 100% 的比例，确认后拿回两种代币的对应份额。
如果先点 Remove 但仓位还在 gauge 里，系统会提示你先解质押。顺序不能跳过。
无常损失和实际收益的算法
无常损失（IL）指的是价格变动导致你拿回的两种代币价值，低于当初直接持有这两种代币的价值。这是 AMM 池子的结构性风险，和平台是否安全无关。
你从 Aerodrome 得到的实际回报要算一笔总账：
总收益 = 交易手续费或 AERO 排放 + / - 无常损失
基础池的手续费是 0.3% 的交易量分成。假设池子 TVL 100 万、日交易量 10 万，日手续费 300 美元，年化手续费 APR 约 10.95%。AERO 排放可能再额外增加 20%–50% 的年化，但排放 APR 会随投票和币价浮动。
无常损失的大小取决于两种代币的价格偏离程度。如果两个代币价格始终同步波动，IL 很小；如果一个涨一个跌，IL 会侵蚀甚至吞掉手续费收益。
一个实际的判断方法：在决定存入前，问自己"如果这两个币我都打算拿一段时间，价格波动大到什么程度我会后悔"。集中池的区间设置越窄，IL 风险越高，因为价格稍微偏离就会触发单边转换。
常见的操作卡点
LP 代币在钱包里但池子不显示仓位。 先确认钱包是否切换到了 Base 网络，再检查 LP 代币是否还在自己的地址下。如果已经质押，仓位信息在 gauge 面板而不是普通的流动性列表里。
Unstake 后余额没变。 解质押和移除流动性是两个独立的链上操作。Unstake 只把 LP 代币还给你，还需要手动执行 Remove 才能拿回底层代币。
排放 APR 突然掉了很多。 每周投票后排放会重新分配。如果你的池子这周拿到的票数减少，或者 AERO 价格下跌，美元计价的 APR 就会下降。这不是故障，是机制的正常波动。
想用 LP 仓位做抵押借 USDC。 有第三方协议（如 Revert Lend）支持把质押中的 Aerodrome 仓位作为抵押品借稳定币。但这是另一层杠杆操作，会引入清算风险，不在本文范围内展开。如果你只是做流动性，不需要碰这一步。
参考资料
- iAero Protocol Docs·Providing Liquidity，页面发布或更新日期：2025-08-31；核查日期：2026-10-06。
- Presearch Docs·Liquidity Providing Aerodrome，页面发布或更新日期：2025-04-21；核查日期：2026-10-06。
- Aerodrome Finance Docs，页面未标明更新日期；核查日期：2026-10-06。
- evedex·Aerodrome Aero Base DEX: Liquidity Pools on Base Chain，页面发布或更新日期：2026-06-28；核查日期：2026-10-06。
- Revert Docs·Using staked positions as collateral，页面未标明更新日期；核查日期：2026-10-06。
- Revert Docs·The staked-collateral carry，页面发布或更新日期：2026-06-13；核查日期：2026-10-06。
