币安本身并不"撮合"项目方和做市商。它提供的是做市商申请通道，让符合条件的流动性提供方以做市商身份获得费率优惠，并不替某个代币项目介绍或匹配做市商。项目方要找到做市商，主要靠场外渠道自行接触；而币安在 2026 年更新的规则，要求项目方主动向币安披露做市商安排，把合同条款交到交易所手里审核。
币安手上的"做市商计划"是什么
币安确实有官方的 Market Maker Program，但它的面向对象是做市商本身，不是代币项目。
以合约做市商计划为例，申请条件是 30 天合约交易量不低于 1 亿美金等值，或现货交易量不低于 2000 万美金等值。申请方式是发邮件到
这个通道的作用是：做市商自己向币安申请"做市商身份"，以这个身份在币安做市时享受优惠费率。它不涉及"币安帮项目方找做市商"。如果你的项目已经在币安上线或即将上线，你想安排做市商来提供流动性，你走的是另一条路——自己和做市商谈好，然后按币安的要求把合同报给币安。
2026 年新规：合同必须报给币安
币安在 2026 年 3 月发布的做市商指引，核心要求是项目方必须披露做市商关系。具体来说，代币发行方需要向币安报告做市商的身份、法人实体名称、合同条款。
这条规则的背景是币安发现了一些它认为有问题的做市行为：代币销售超出约定释放节奏、持续的单边卖压、多平台协同大额存入、交易量高但价格几乎不动（可能指向刷量）、薄订单簿中的异常价格波动。币安的态度是，做市商应该做"中立的流动性提供者"，而不是"有隐藏利益的卖家"。
新规明确禁止了两类安排：利润分成协议和保证回报结构。币安认为这类安排会让做市商有动机做出不利于公平有序交易的行为。代币借贷协议也需要明确说明借出的代币允许怎么用。
对项目方的实际影响：你和做市商签的合同，条款本身需要经得起币安审阅。如果你的合同里有利润分成，币安明确不允许。如果你打算把代币借给做市商，借出去之后"可以拿来做什么"要在合同里写清楚。
币安说违规的做市商会面临黑名单处理，但没有确认是否会公开黑名单名单。
合同核验该看什么
合同核验分两层：你自己要看什么，以及币安要看什么。
你自己要盯住的条款，优先级最高的是代币借出后的使用权限。Token loan 是目前主流的合作模式，但代币一旦借出去，控制权就在做市商手里。合同里要写明借出的代币可以用于做市，不能用于其他用途（比如在借出期间对冲、做空、或把代币转入项目方不知道的地址）。有做市从业者提到，借币之前项目方是甲方，借币之后做市商有很多办法糊弄项目方，流动性 KPI 在实操中很难精细验证。
不要只看一家。做市商之间的 terms 差异很大，只谈一家你缺少比价基准。可以谈 2—4 家，把不同交易所分配给不同做市商，避免"三个和尚没水喝"，也方便出问题时互相补位。
利润分成要避开。币安已经禁止，你自己的合同里也不应该接受。利润分成会让做市商和项目的利益方向绑在一起，做市商有动力去"做价格"而不是"做流动性"。被动做市商的中立性是它存在的价值，一旦做市商开始主动拉盘，你们就变成了对手方关系。
流动性 KPI 要看可验证性。合同里写"保持 XX 深度的订单簿"是一回事，实际能不能核验是另一回事。你需要明确数据从哪里看、多久看一次、不达标怎么处理。做市商提供的报告是一手数据，但你至少要有自己从交易所公开订单簿交叉核对的能力。
去哪里找做市商
币安不提供撮合，项目方找做市商的路径基本是场外对接。
行业会议和社交渠道是常见入口。做市商通常会在主要行业活动上设展位或办边会，项目方可以通过这些场合直接接触。加密行业的 Telegram 群组和 X 上的私信也是常见的第一接触渠道，但需要先核实对方身份。
通过已合作的交易所关系询问。虽然币安不撮合，但如果你已经在和币安的 listing 团队或客户经理沟通，可以问他们"有没有常见的做市商可以推荐"。这不是官方服务，但实操中项目方会这么做。
通过其他项目方介绍。已经完成 listing 的项目方通常有做市商合作的直接经验，他们的反馈比做市商自己的 pitch 可信得多。
在接触阶段就要开始做筛选。做市从业者提到的一个判断角度是：做市商是"身经百战的渣男"，项目方往往是"第一次"。听起来最好的 terms 不一定是最好的安排——过于优厚的条件可能意味着对方打算用你没预料到的方式收回成本。
从接触到签约的核验顺序
接触做市商后，按这个顺序推进可以避免跳步。
第一步是信息收集。让对方提供法人实体名称、注册地、过往做市案例。做市商通常不愿意公开客户名单，但至少要知道对方是哪个法律实体在和你签约，而不是一个 Telegram 账号。
第二步是条款对比。拿到至少两家的报价后，比这几个维度：设置费（如果有）、月度费用、代币借出数量、借出期限、归还条件、流动性 KPI 的具体定义、数据报告频率、违约处理方式。
第三步是合同起草与审阅。合同里必须明确写进币安新规要求的内容：代币借出后的允许用途、做市商的法人实体、不允许利润分成。如果你打算把合同报给币安，这一步的条款要提前对齐。
第四步是向币安披露。如果你已经在币安上线或有 listing 计划，按币安的要求把做市商身份和合同条款报过去。币安没有公开具体的披露入口和格式，实操中通常通过 listing 对接人或
一个需要提前想清楚的问题
做市商拿到的代币 loan，在借出期间你无法控制它怎么被使用。合同可以限制用途，但执行靠的是信任和做市商的合规意愿。如果做市商同时在二级市场持有你代币的仓位，或者接受过你项目的代币投资，它的利益方向可能和你以为的不一样。
签约前把这个问题想清楚：你借出去的代币，如果做市商没有按约定使用，你多久能发现？发现了能做什么？合同里有没有明确的提前终止条款和代币追回机制？
如果没有清晰的答案，签之前再谈一轮。
参考资料
- CoinMarketCap·Binance Sets Stricter Rules for Market Makers and Token Issuers，页面发布或更新日期：2026-03-25；核查日期：2026-10-17。
- Binance·Binance Futures Market Maker Program，页面发布或更新日期：2026-01-01；核查日期：2026-10-17。
- Binance·币安U本位合约做市商计划升级（2025-11-03），页面发布或更新日期：2026-01-26；核查日期：2026-10-17。
- Yahoo Finance·Binance Requests Market Maker Transparency in Updated Trading Policy，页面发布或更新日期：2026-03-24；核查日期：2026-10-17。
- CoinMarketCap·Binance Releases Market Maker Guidelines Requiring Token Issuers to Disclose Relationships，页面发布或更新日期：2026-03-26；核查日期：2026-10-17。
- Gate·做市商一線從業者的自白：項目方黑暗森林自救指南，页面发布或更新日期：2025-03-13；核查日期：2026-10-17。
- HTX·加密做市商完全指南：Web3创始人如何找到合适的做市商？，页面发布或更新日期：2026-07-14；核查日期：2026-10-17。
- Gate·幣安收緊造市商規則，要求代幣發行者必須披露合作夥伴，页面发布或更新日期：2026-03-24；核查日期：2026-10-17。
