Binance FPSL要不要开？借出收益与股东权利

币安Binance

2026年9月26日

FPSL 的核心取舍可以用一句话说清：你放弃投票权，换取一份被动利息；股东身份的其他权利（所有权和卖出能力）不受影响。

Binance币安
全球交易量最大的加密货币交易所，安全性与流动性行业领先
新手福利：注册立享20%手续费折扣优惠！

要不要开，取决于你持有的是什么样的股票，以及你有多在意投票这件事。如果你长期持有的是宽基 ETF 或你根本不关心股东大会投票的大盘股，FPSL 是一个低摩擦的额外收益来源。如果你持有的是你打算参与治理、或者投票权本身有价值的个股，开了 FPSL 就等于在借出期间把这部分权利让渡出去了。

FPSL 具体在借什么

FPSL 是币安股票交易里的一个功能，全称 Fully Paid Securities Lending（全额支付证券借贷）。你开启后，账户里已完全结算（T+1）的美国上市股票和 ETF 可能被自动借出。借方是通过 Alpaca 撮合的机构，通常用于做空、对冲或结算交割。

被借出的股票，你仍然拥有所有权，可以随时卖出。卖出的那一刻，借出的股票会被自动召回，利息从卖出时点起停止计算。

利息怎么算，什么时候到账

你的收益来自借方支付的借贷费用中分给你的那一部分。利息按日累积，只针对实际处于借出状态的股票——如果某只股票没有被借走，那天就不产生利息。

计算公式是：利息 = 借出股票市值 × 年化借贷利率 × 你的分成比例 ÷ 365 × 借出天数。年化利率由市场供需决定，做空需求高的股票通常利率更高，这也是为什么 meme 股或波动大的个股可能比大盘 ETF 收益更可观。

利息在次月月底支付，以 USDC 形式进入你的资金账户。如果你月中才加入 FPSL，当月的利息仍然按整月计算并统一在次月月底发放。

开启 FPSL 后你失去什么

这是做决定前最需要看清的部分。

投票权会暂时丧失。在股票被借出的期间，你无法对被借出的股票进行代理投票。如果你持有某只股票是因为你在意它的股东决议、或者你打算参与公司治理，这个损失是实质性的。

股息以现金替代形式支付。如果被借出的股票在此期间派发股息，你不会收到股票形式的股息，而是收到等额的现金（cash-in-lieu）。在大多数司法管辖区，现金替代的税务处理可能与正常股息不同，这一点需要你自己确认。

SIPC 保护不覆盖借出中的股票。币安官方 FAQ 明确写明：借出中的股票不受 SIPC（证券投资者保护公司）保障。SIPC 保护的是券商破产场景下客户资产的安全。股票在借出期间，法律上的持有关系发生变化，这层保护暂时失效。这不意味着你的资产必然出问题，但意味着你在借出期间的保障层级和普通持仓不同。

不适合开的情况

如果你持有的是你打算长期投票的个股，或者你持有的是你根本不了解、只是因为分红或投票权而配置的资产，开 FPSL 的收益可能不值得让渡这些权利。

如果你持有的是流动性很差的个股，被借出的概率本身就不高，开了也未必有收益。FPSL 的利息只在实际借出时产生，不保证一定会被借走。

如果你在意税务处理的确定性，现金替代股息的税务规则可能比正常股息更复杂，需要你自行判断。

适合开的情况

如果你持有的是宽基 ETF（如 SPY、QQQ），投票权对你几乎没有意义，被借出的概率也相对合理，开 FPSL 是一个干净的额外收益来源。

如果你持有的是你打算长期持有、不打算投票、也不依赖股息现金流的个股，FPSL 提供了一个"什么都不用做"的选项。开启后系统会自动根据市场需求决定是否借出，你不需要主动操作。

怎么开和怎么关

在币安 App 的 "功能" 区域找到 FPSL，打开开关。开启前需要完成一份简短的问卷并确认风险披露。资格条件至少满足以下一项：账户余额 ≥ 2,500 美元、年收入 ≥ 20,000 美元、流动资产或净资产 ≥ 20,000 美元、或股票投资经验 ≥ 1 年。

关闭同样简单：把 FPSL 开关关掉即可。关掉后当天就不会产生新的借出，但已经累积的利息仍会在次月月底发放。

一个容易被忽略的细节

FPSL 的股票借出是由 Alpaca 自动执行、不提前通知你的。你不知道自己的哪只股票在什么时候被借走、被谁借走、借了多久。你能看到的只是利息累积记录（在【股票订单】-【FPSL 分配】里查看）。

这意味着：如果你在某只股票被借出期间恰好有一个重要的股东大会需要投票，你无法提前预知并阻止借出。你只能在意识到需要投票时，先关闭 FPSL，但之前已经被借出的股票不会因为关闭开关而立即召回——召回发生在你卖出或借入方归还时。

如果你持有的是你会在意投票的股票，不要开着 FPSL 等股东大会。在投票登记日之前就关掉，并确认你的持仓已经回到未被借出的状态。